Research Article
BibTex RIS Cite

Analysis of the Effects of Volatility and Bubbles in Bitcoin on Equity Markets of BRICS-T Countries with DCC-GARCH Model

Year 2025, Volume: 28 Issue: 1, 146 - 162, 30.04.2025

Semih Olgun , Müslüm Polat , Ethem Kılıç

https://doi.org/10.29249/selcuksbmyd.1572170

Abstract

The aim of the study is to examine the effects of Bitcoin volatility and bubbles on BRICS-T equity markets using the multivariate DCC-GARCH model. Bubbles formed in Bitcoin are important for investors' decision-making processes and the stability of stock markets because they exhibit high volatility with sudden price fluctuations. The study utilized Bitcoin and the BIST100, BOVESPA, MOEX, BSE, SHANGHAI, and JSE indices. Daily data from 31.12.2012 to 02.07.2024 was used to conduct the research, and ADF and PP unit root tests were employed to determine the stationarity of the series. According to the unit root test results, all variables were found to be stationary at their level. The DCC-GARCH analysis results showed that bubbles occurring in Bitcoin did not affect the BOVESPA and JSE indices, while they negatively affected the BIST100, MOEX, BSE, and SHANGHAI indices. Regarding volatility results, moderate volatility persistence was determined in the SHANGHAI index, while Bitcoin with the BIST100, BOVESPA, MOEX, BSE, and JSE indices were found to have continuous and persistent volatility effects. Furthermore, volatility interaction from the BIST100, BOVESPA, MOEX, BSE, SHANGHAI, and JSE indices towards Bitcoin was detected, while volatility spillover effects from Bitcoin were observed towards the MOEX, SHANGHAI, and JSE indices.

Keywords

Bitcoin BRICS-T Bubbles GSADF DCC-GARCH

References

  • Ağaçkesen, E. (2022). Bitcoin ile Hisse Senedi Piyasaları Arasındaki Karşılıklı İlişkinin İncelenmesi: Türkiye ve Seçilmiş Ülkeler. Sosyal, Beşerî ve İdari Bilimler Dergisi, 5(4), 419-431. http://doi.org/10.26677/TR1010.2022.969
  • Akkaya, M. (2021). The Determinants of the Volatility in Cryptocurrency Markets: The Bitcoin Case. Boğaziçi Journal Review of Social Economic and Administrative Studies, 35(1), 87-97. https://doi.org/10.21773/BOUN.35.1.5
  • Begušić, S., Kostanjčar, Z., Stanley, H. E., & Podobnik, B. (2018). Scaling properties of extreme price fluctuations in Bitcoin markets. Physica A: Statistical Mechanics and Its Applications, 510, 400–406. https://doi.org/10.1016/j.physa.2018.06.131
  • Camgöz, M. (2021). Alternatif Bir Yatırım Aracı Olarak Bitcoin: Uluslararası Hisse Senedi Portföylerinde Daha Üstün Bir Risk-Getiri Etkinliği Mümkün Mü? Journal of Business and Trade, 2(2), 102-119. https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/2072522
  • Değirmenci, N., & Abdioğlu, Z. (2017). Finansal Piyasalar Arasındaki Oynaklık Yayılımı. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (54), 104-125. https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/382889
  • Engle, R. F. (2002). Dynamic Conditional Correlation: A Simple Class of Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Model. Journal of Business & Economic Statistics, 20(3), 339-350. https://doi.org/10.1198/073500102288618487
  • Gemici, E., & Polat, M. (2019). Relationship Between Price and Volume in The Bitcoin Market. The Journal of Risk Finance, 20(5), 435-444. https://doi.org/10.1108/JRF-07-2018-0111
  • Gemici, E., Polat, M., Gök, R., Khan, M. A., Khan, M. A., & Kılıç, Y. (2023). Do Bubbles in the Bitcoin Market Impact Stock Markets? Evidence from 10 Major Stock Markets. SAGE Open, 13(2), 21582440231178666. https://doi.org/10.1177/21582440231178666
  • Gökalp, B. T. (2022). Kripto Para Piyasasının Borsa İstanbul Endeksleri Üzerindeki Etkileri. Ekonomi Politika ve Finans Araştırmaları Dergisi, 7(2), 481-499. https://doi.org/10.30784/epfad.1081705
  • Gürsoy, S., & Tunçel, M. B. (2020). Kripto Paralar ve Finansal Piyasalar Arasındaki İlişkinin İncelenmesi: Bitcoin ve Seçili Pay Piyasaları Arasında Yapılmış Nedensellik Analizi. Third Sector Social Economic Review, 55(4), 2126-2142. https://doi.org/10.15659/3.sektor-sosyal-ekonomi.20.10.1344
  • Hepsağ, A., & Akçalı, B. Y. (2016). Analysis of Volatility Spillovers between the Bank Stocks Traded in Istanbul Stock Exchange and New York Stock Exchange. Eurasian Econometrics, Statistics & Empirical Economics Journal, (1), 54-72. https://doi.org/10.17740/eas.stat.2016-MSEMP-6
  • Jeribi, A., & Achraf, G. (2021). Forecasting Developed and BRICS Stock Markets with Cryptocurrencies and Gold: Generalized Orthogonal Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity and Generalized Autoregressive Score Analysis. International Journal of Emerging Markets, 17(9), 2290-2320. https://doi.org/10.1108/IJOEM-06-2020-0688
  • Kang, S. H., Yoon, S. M., Bekiros, S., & Uddin, G. S. (2019). Bitcoin as Hedge or Safe Haven: Evidence from Stock, Currency, Bond and Derivatives Markets. Computational Economics, 93, 1-17. https://doi.org/10.1007/s10614-019-09935-6
  • Karcıoğlu, R., & Akyol Özcan, K. (2023). Varlık Fiyat Balonları ve BIST 100 Volatilitesine Etkisi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 98, 63-86. https://doi.org/10.25095/mufad.1245370
  • Kartal, C., & Yağlı, B. (2021). Bitcoin ile Türkiye ve BRICS Ülkeleri Borsa Endeksleri Arasındaki Eşbütünleşme İlişkisi. Pearson Journal of Social Sciences, 6(11), 21-34. https://doi.org/10.46872/pj.216
  • Kılıç, E. (2022). Bitcoin ile Vadeli İşlemler Piyasası Arasındaki İlişkinin Analizi. Gaziantep University Journal of Social Sciences, 21(3), 1457-1470. https://doi.org/10.21547/jss.1079462
  • Kılıç, Y., & Çütcü, İ. (2018). Bitcoin Fiyatları ile Borsa İstanbul Endeksi Arasındaki Eşbütünleşme ve Nedensellik İlişkisi. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 13(3), 235-250. https://doi.org/10.17153/oguiibf.455083
  • Koç, A. (2022). Covid-19 Döneminde ABD Borsaları, Altın Fiyatları ve VIX Endeksi ile Bitcoin ve Ethereum Fiyatları Arasındaki İlişkinin Analizi. Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 23(4), 48-76. https://doi.org/10.53443/anadoluibfd.1119497
  • Korkmaz, T., Zaman, S., & Çevik, E. (2008). Türkiye’nin Avrupa Birliği ve Yüksek Dış Ticaret Hacmine Sahip Ülke Borsaları ile Entegrasyon İlişkisi. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 4(8), 19-44.
  • Lim, S. J., & Andaeus, Z. K. (2023). Does Bitcoin Provide a Hedge to Islamic Stock Markets During and Post-COVID-19 Outbreak? Evidence From Asia Based on a Multivariate-GARCH Approach. Asian Economics Letters, 4(2), 1-7. https://doi.org/10.46557/001c.70287
  • Münyas, T., & Atasoy, F. (2021). An Empirical Investigation of the Relationship between Bitcoin and Developed and Developing Country Stock Markets. Journal of Accounting, Finance and Auditing Studies, 7(1), 104-120. https://doi.org/10.32602/jafas.2021.021
  • O'Neill, J. (2001). Building Better Global Economic BRICs (Vol. 66, pp. 1-16). New York: Goldman Sachs. https://www.riesistenza.com/wp-content/uploads/2023/04/build-better-brics.pdf
  • Phillip, A., Chan, J., & Peiris, S. (2018). A New Look at Cryptocurrencies. Economics Letters, 163, 6-9. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2017.11.020
  • Phillips, P., Shi, S.-P., & Yu, J. (2015). Testing for Multiple Bubbles: Historical Episodes of Exuberance and Collapse in the S&P 500. International Economics Review, 56(4), 1043-1078. https://doi.org/10.1111/iere.12132
  • Phillips, P., Wu, Y., & Yu, J. (2011). Explosive Behavior in the 1990s NASDAQ: When did Exuberance Escalate Asset Values? International Economic Review, 52(1), 201-226. https://doi.org/10.1111/j.1468-2354.2010.00625.x
  • Slimane, F. B., Mehanaoui, M., & Kazi, I. A. (2014). Interdependency and Spillover during the Financial Crisis of 2007 to 2009 – Evidence from High Frequency Intraday Data. IPAG Business School Working Paper Series(126), 1-4.
  • Soyaslan, E. (2020). Bitcoin Fiyatları ile BIST 100, BIST Banka ve BIST Teknoloji Endeksi Arasındaki İlişkinin Analizi. Fiscaoeconomia, 4(3), 628-640. https://doi.org/10.25295/fsecon.774221
  • Stuenkel, O. (2015). The BRICS and the Future of Global Order. Lexington Books, Rowman & Littlefield.
  • Şenol, Z., Gülcemal, T., & Çakan, O. (2022). Kripto Paralarla Borsalar Arasındaki Volatilite Yayılımı. Ekonomi Politika ve Finans Araştırmaları Dergisi, 7(4), 925-943. https://doi.org/10.30784/epfad.1200423
  • Tse, Y. K., & Tsui, A. (2002). A Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Model with Time Varying Correlations. Journal of Business and Economic Statistics, 20(3), 351-362. https://doi.org/10.1198/073500102288618496
  • Tunçel, M. B., Alptürk, Y., Altunay, M. A., & Bekci, İ. (2022). Kripto Paralar ile BIST100 Endeksi Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Bitcoin Örneği. Abant Sosyal Bilimler Dergisi, 22(1), 367-374. https://doi.org/10.11616/asbi.1096677
  • Uzonwanne, G. (2021). Volatility and Return Spillovers Between Stock Markets and Cryptocurrencies. The Quarterly Review of Economics and Finance, 82, 30-36. https://doi.org/10.1016/j.qref.2021.06.018
  • Vardar, G., & Aydogan, B. (2019). Return and Volatility Spillovers Between Bitcoin and Other Asset Classes in Turkey: Evidence From VAR-BEKK-GARCH Approach. EuroMed Journal of Business, 14(3), 209-220. https://doi.org/10.1108/EMJB-10-2018-0066
  • Yıldırım, H. (2021). Kripto Para Çılgınlığı: Finansal Krizlerden Kripto Paralara. İstanbul: Himalaya Yayınları.

Bitcoin’deki Volatilite ve Balonların BRICS-T Ülkelerinin Pay Piyasalarına Etkisinin DCC-GARCH Modeli ile Analizi

Year 2025, Volume: 28 Issue: 1, 146 - 162, 30.04.2025

Semih Olgun , Müslüm Polat , Ethem Kılıç

https://doi.org/10.29249/selcuksbmyd.1572170

Abstract

Çalışmanın amacı Bitcoin’de oluşan volatilite ve balonların BRICS-T pay piyasalarına etkisini çok değişkenli DCC-GARCH modeli yardımıyla incelemektir. Bitcoin’de oluşan balonlar ani fiyat dalgalanmaları ile yüksek volatilite sergilemeleri sebebiyle, yatırımcıların karar verme süreçleri ve pay piyasalarının istikrarı açısından önem arz etmektedir. Çalışmada Bitcoin ile BIST100, BOVESPA, MOEX, BSE, SHANGAİ ve JSE endeksleri kullanılmıştır. Araştırmayı gerçekleştirmek için 31.12.2012-02.07.2024 tarihleri arasındaki günlük veriler kullanılmış ve serilerin durağanlığını belirlenmek için ADF ve PP birim kök testlerinden faydalanılmıştır. Birim kök test sonuçlarına göre tüm değişkenlerin seviye düzeylerinde durağan olduğu belirlenmiştir. DCC-GARCH analizi sonucuna göre; Bitcoin’de meydana gelen balonların BOVESPA ve JSE endekslerini etkilemediği, BIST100, MOEX, BSE ve SHANGAİ endekslerini ise negatif yönde etkilediği tespit edilmiştir. Volatilite sonuçları ise; SHANGAİ endeksinde orta düzeyde volatilite kalıcılığı belirlenirken, Bitcoin ile BIST100, BOVESPA, MOEX, BSE ve JSE endekslerinin volatilitelerinin sürekli ve kalıcı etkiye sahip olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Ayrıca BIST100, BOVESPA, MOEX, BSE, SHANGAİ ve JSE endekslerinden Bitcoin’e yönelik volatilite etkileşimi tespit edilirken, Bitcoin den ise MOEX, SHANGAİ ve JSE endekslerine yönelik volatilite yayılım etkisi saptanmıştır.

Keywords

Bitcoin BRICS-T Balonlar GSADF DCC-GARCH

Ethical Statement

Çalışma henüz savunması alınmamış Doktora Tezinden Üretilmiştir. Bu sebeple tez'den veriler kopyala yapıştır şeklinde alınmamıştır. Ayrıca tüm etik kurallara uygun bir biçimde çalışma oluşturulmuştur.

Thanks

Çalışma henüz savunması alınmamış Doktora Tezinden Üretilmiştir. Makalenin oluşturulmasında her an yanımda olan desteklerini esirgemeden, düzeltme konusunda destek sağlayan Müslüm Polat ve Ethem Kılıç Danışman Hocalarım ile Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi Editörüne ve Hakemlerine teşekkür ederim.

References

  • Ağaçkesen, E. (2022). Bitcoin ile Hisse Senedi Piyasaları Arasındaki Karşılıklı İlişkinin İncelenmesi: Türkiye ve Seçilmiş Ülkeler. Sosyal, Beşerî ve İdari Bilimler Dergisi, 5(4), 419-431. http://doi.org/10.26677/TR1010.2022.969
  • Akkaya, M. (2021). The Determinants of the Volatility in Cryptocurrency Markets: The Bitcoin Case. Boğaziçi Journal Review of Social Economic and Administrative Studies, 35(1), 87-97. https://doi.org/10.21773/BOUN.35.1.5
  • Begušić, S., Kostanjčar, Z., Stanley, H. E., & Podobnik, B. (2018). Scaling properties of extreme price fluctuations in Bitcoin markets. Physica A: Statistical Mechanics and Its Applications, 510, 400–406. https://doi.org/10.1016/j.physa.2018.06.131
  • Camgöz, M. (2021). Alternatif Bir Yatırım Aracı Olarak Bitcoin: Uluslararası Hisse Senedi Portföylerinde Daha Üstün Bir Risk-Getiri Etkinliği Mümkün Mü? Journal of Business and Trade, 2(2), 102-119. https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/2072522
  • Değirmenci, N., & Abdioğlu, Z. (2017). Finansal Piyasalar Arasındaki Oynaklık Yayılımı. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (54), 104-125. https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/382889
  • Engle, R. F. (2002). Dynamic Conditional Correlation: A Simple Class of Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Model. Journal of Business & Economic Statistics, 20(3), 339-350. https://doi.org/10.1198/073500102288618487
  • Gemici, E., & Polat, M. (2019). Relationship Between Price and Volume in The Bitcoin Market. The Journal of Risk Finance, 20(5), 435-444. https://doi.org/10.1108/JRF-07-2018-0111
  • Gemici, E., Polat, M., Gök, R., Khan, M. A., Khan, M. A., & Kılıç, Y. (2023). Do Bubbles in the Bitcoin Market Impact Stock Markets? Evidence from 10 Major Stock Markets. SAGE Open, 13(2), 21582440231178666. https://doi.org/10.1177/21582440231178666
  • Gökalp, B. T. (2022). Kripto Para Piyasasının Borsa İstanbul Endeksleri Üzerindeki Etkileri. Ekonomi Politika ve Finans Araştırmaları Dergisi, 7(2), 481-499. https://doi.org/10.30784/epfad.1081705
  • Gürsoy, S., & Tunçel, M. B. (2020). Kripto Paralar ve Finansal Piyasalar Arasındaki İlişkinin İncelenmesi: Bitcoin ve Seçili Pay Piyasaları Arasında Yapılmış Nedensellik Analizi. Third Sector Social Economic Review, 55(4), 2126-2142. https://doi.org/10.15659/3.sektor-sosyal-ekonomi.20.10.1344
  • Hepsağ, A., & Akçalı, B. Y. (2016). Analysis of Volatility Spillovers between the Bank Stocks Traded in Istanbul Stock Exchange and New York Stock Exchange. Eurasian Econometrics, Statistics & Empirical Economics Journal, (1), 54-72. https://doi.org/10.17740/eas.stat.2016-MSEMP-6
  • Jeribi, A., & Achraf, G. (2021). Forecasting Developed and BRICS Stock Markets with Cryptocurrencies and Gold: Generalized Orthogonal Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity and Generalized Autoregressive Score Analysis. International Journal of Emerging Markets, 17(9), 2290-2320. https://doi.org/10.1108/IJOEM-06-2020-0688
  • Kang, S. H., Yoon, S. M., Bekiros, S., & Uddin, G. S. (2019). Bitcoin as Hedge or Safe Haven: Evidence from Stock, Currency, Bond and Derivatives Markets. Computational Economics, 93, 1-17. https://doi.org/10.1007/s10614-019-09935-6
  • Karcıoğlu, R., & Akyol Özcan, K. (2023). Varlık Fiyat Balonları ve BIST 100 Volatilitesine Etkisi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 98, 63-86. https://doi.org/10.25095/mufad.1245370
  • Kartal, C., & Yağlı, B. (2021). Bitcoin ile Türkiye ve BRICS Ülkeleri Borsa Endeksleri Arasındaki Eşbütünleşme İlişkisi. Pearson Journal of Social Sciences, 6(11), 21-34. https://doi.org/10.46872/pj.216
  • Kılıç, E. (2022). Bitcoin ile Vadeli İşlemler Piyasası Arasındaki İlişkinin Analizi. Gaziantep University Journal of Social Sciences, 21(3), 1457-1470. https://doi.org/10.21547/jss.1079462
  • Kılıç, Y., & Çütcü, İ. (2018). Bitcoin Fiyatları ile Borsa İstanbul Endeksi Arasındaki Eşbütünleşme ve Nedensellik İlişkisi. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 13(3), 235-250. https://doi.org/10.17153/oguiibf.455083
  • Koç, A. (2022). Covid-19 Döneminde ABD Borsaları, Altın Fiyatları ve VIX Endeksi ile Bitcoin ve Ethereum Fiyatları Arasındaki İlişkinin Analizi. Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 23(4), 48-76. https://doi.org/10.53443/anadoluibfd.1119497
  • Korkmaz, T., Zaman, S., & Çevik, E. (2008). Türkiye’nin Avrupa Birliği ve Yüksek Dış Ticaret Hacmine Sahip Ülke Borsaları ile Entegrasyon İlişkisi. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 4(8), 19-44.
  • Lim, S. J., & Andaeus, Z. K. (2023). Does Bitcoin Provide a Hedge to Islamic Stock Markets During and Post-COVID-19 Outbreak? Evidence From Asia Based on a Multivariate-GARCH Approach. Asian Economics Letters, 4(2), 1-7. https://doi.org/10.46557/001c.70287
  • Münyas, T., & Atasoy, F. (2021). An Empirical Investigation of the Relationship between Bitcoin and Developed and Developing Country Stock Markets. Journal of Accounting, Finance and Auditing Studies, 7(1), 104-120. https://doi.org/10.32602/jafas.2021.021
  • O'Neill, J. (2001). Building Better Global Economic BRICs (Vol. 66, pp. 1-16). New York: Goldman Sachs. https://www.riesistenza.com/wp-content/uploads/2023/04/build-better-brics.pdf
  • Phillip, A., Chan, J., & Peiris, S. (2018). A New Look at Cryptocurrencies. Economics Letters, 163, 6-9. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2017.11.020
  • Phillips, P., Shi, S.-P., & Yu, J. (2015). Testing for Multiple Bubbles: Historical Episodes of Exuberance and Collapse in the S&P 500. International Economics Review, 56(4), 1043-1078. https://doi.org/10.1111/iere.12132
  • Phillips, P., Wu, Y., & Yu, J. (2011). Explosive Behavior in the 1990s NASDAQ: When did Exuberance Escalate Asset Values? International Economic Review, 52(1), 201-226. https://doi.org/10.1111/j.1468-2354.2010.00625.x
  • Slimane, F. B., Mehanaoui, M., & Kazi, I. A. (2014). Interdependency and Spillover during the Financial Crisis of 2007 to 2009 – Evidence from High Frequency Intraday Data. IPAG Business School Working Paper Series(126), 1-4.
  • Soyaslan, E. (2020). Bitcoin Fiyatları ile BIST 100, BIST Banka ve BIST Teknoloji Endeksi Arasındaki İlişkinin Analizi. Fiscaoeconomia, 4(3), 628-640. https://doi.org/10.25295/fsecon.774221
  • Stuenkel, O. (2015). The BRICS and the Future of Global Order. Lexington Books, Rowman & Littlefield.
  • Şenol, Z., Gülcemal, T., & Çakan, O. (2022). Kripto Paralarla Borsalar Arasındaki Volatilite Yayılımı. Ekonomi Politika ve Finans Araştırmaları Dergisi, 7(4), 925-943. https://doi.org/10.30784/epfad.1200423
  • Tse, Y. K., & Tsui, A. (2002). A Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Model with Time Varying Correlations. Journal of Business and Economic Statistics, 20(3), 351-362. https://doi.org/10.1198/073500102288618496
  • Tunçel, M. B., Alptürk, Y., Altunay, M. A., & Bekci, İ. (2022). Kripto Paralar ile BIST100 Endeksi Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Bitcoin Örneği. Abant Sosyal Bilimler Dergisi, 22(1), 367-374. https://doi.org/10.11616/asbi.1096677
  • Uzonwanne, G. (2021). Volatility and Return Spillovers Between Stock Markets and Cryptocurrencies. The Quarterly Review of Economics and Finance, 82, 30-36. https://doi.org/10.1016/j.qref.2021.06.018
  • Vardar, G., & Aydogan, B. (2019). Return and Volatility Spillovers Between Bitcoin and Other Asset Classes in Turkey: Evidence From VAR-BEKK-GARCH Approach. EuroMed Journal of Business, 14(3), 209-220. https://doi.org/10.1108/EMJB-10-2018-0066
  • Yıldırım, H. (2021). Kripto Para Çılgınlığı: Finansal Krizlerden Kripto Paralara. İstanbul: Himalaya Yayınları.
There are 34 citations in total.

Details

Primary Language Turkish
Subjects Investment and Portfolio Management, Finance and Investment (Other)
Journal Section Original Research Articles
Authors

Semih Olgun 0000-0003-3279-7811

Müslüm Polat 0000-0003-1198-4693

Ethem Kılıç 0000-0002-6247-9024

Publication Date April 30, 2025
Submission Date October 23, 2024
Acceptance Date April 7, 2025
Published in Issue Year 2025 Volume: 28 Issue: 1

Cite

APA Olgun, S., Polat, M., & Kılıç, E. (2025). Bitcoin’deki Volatilite ve Balonların BRICS-T Ülkelerinin Pay Piyasalarına Etkisinin DCC-GARCH Modeli ile Analizi. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 28(1), 146-162. https://doi.org/10.29249/selcuksbmyd.1572170
 Download Cover Image

Journal of Selçuk University Social Sciences Vocational School is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License (CC BY NC).