Öz
Bu çalışma, 2010-2023 yılları arasında Borsa İstanbul’da imalat sektöründe faaliyet gösteren 109 firmanın sermaye yapıları ile performansları arasındaki ilişkiyi incelemektedir. Çalışmada firma performansını ölçmek için hem muhasebe hem de piyasa tabanlı değişkenler kullanılmıştır. Muhasebe tabanlı değişkenler, aktif ve faaliyet karlılığı oranları iken piyasa tabanlı değişken ise Tobin Q oranıdır. Sermaye yapısını ölçmek için toplam, kısa vadeli ve uzun vadeli kaldıraç oranları kullanılmıştır. Ayrıca sermaye yapısı ve firma performansı arasındaki ilişkiyi etkileyebilecek bazı değişkenler de kontrol değişkenler olarak kullanılmıştır. Sermaye yapısı ile firma performansı arasındaki ilişkinin ortaya konulması için iki aşamalı sistem genelleştirilmiş momentler yöntem tahmincisi ve panel nedensellik testleri uygulanmıştır. Elde edilen bulgular, sermaye yapısı göstergelerinin aktif ve faaliyet karlılığını negatif yönde etkilediğini, Tobin Q üzerindeki etkilerin ise anlamsız olduğunu göstermektedir. Ayrıca nedensellik bulguları, toplam kaldıraç ile aktif karlılığı ve Tobin Q arasında çift taraflı bir nedensellik, faaliyet karlılığı ile tek taraflı bir nedensellik ilişkisi olduğunu göstermektedir.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- ......................................................................
Öz
This study examines the relationship between capital structure and performance of 109 companies operating in Borsa Istanbul's manufacturing sector between 2010 and 2023. The study measured company performance using both accounting (return on assets and operating profitability) and market-based (Tobin Q) variables. To measure capital structure, total, short-term, and long-term debt ratios were used. In addition, some variables that may affect the relationship between capital structure and company performance were used as control variables. The results obtained using the two-stage GMM show that capital structure proxies negatively affect the return on assets and operating profitability. In addition, the causality results show that there is a bidirectional causality relationship between return on assets and total debt, and between Tobin's Q and total debt.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- ......................................................................
Ayrıntılar
| Birincil Dil | Türkçe |
|---|---|
| Konular | Panel Veri Analizi , Finans |
| Bölüm | Makaleler |
| Yazarlar | |
| Yayımlanma Tarihi | 30 Haziran 2025 |
| Gönderilme Tarihi | 10 Aralık 2024 |
| Kabul Tarihi | 27 Mayıs 2025 |
| Yayımlandığı Sayı | Yıl 2025 Cilt: 10 Sayı: 2 |
